整理｜冬梅
1 ASML 向 Mistral 注资 15 亿美元，成为其最大股东
9 月 7 日，知情人士向路透社透露，先进芯片制造设备的重要供应商 ASML 将成为法国人工智能初创公司 Mistral AI 的最大股东，此举旨在加强欧洲的科技主权。
知情人士表示，荷兰 ASML 公司承诺为 Mistral 筹集的 17 亿欧元（约 20 亿美元）提供 13 亿欧元（15 亿美元），并有望在 Mistral 获得一个董事会席位。由于涉及私人谈判，该知情人士要求匿名。
知情人士表示，此轮融资将使 Mistral 成为欧洲最有价值的人工智能公司，其在最新一轮 C 轮融资中的投资前估值达到 100 亿欧元（117 亿美元）。
ASML 拒绝置评。Mistral 未回应路透社的置评请求。
ASML 是中国台湾半导体制造公司和等芯片制造商的极紫外（EUV）光刻设备的唯一供应商。这些 EUV 系统是制造最先进芯片的必需品。
由英伟达支持的 Mistral 在去年 B 轮融资后估值超过 60 亿美元，英国《金融时报》本月早些时候报道称，Mistral 正在与 MGX 和其他投资者进行谈判，以 100 亿美元的估值筹集 10 亿美元。
彭博新闻社报道称，如果完成该笔融资，Mistral 估值将为 140 亿美元。
那么，此次 ASML 向 Mistral 的注资对双方意味着什么？
业内人士分析，ASML 此举不仅是资本布局，更是一次战略性押注。Mistral 作为欧洲最具潜力的 AI 新星，被寄望于打破对美国和其他国家科技巨头的依赖，助力欧洲在人工智能领域形成自主力量。ASML 的加入，被外界视为推动“欧洲科技主权”的关键一步，将两家在各自领域处于顶尖位置的公司绑定在一起。
从技术层面看，这笔投资还意味着潜在的深度协同。作为全球唯一的极紫外光刻机供应商，ASML 掌握着芯片制造的核心技术，而 Mistral 的 AI 模型和算法能力有望提升光刻设备的数据分析与研发效率。通过资本与技术双重合作，双方有望打造一个更紧密的创新生态，推动欧洲在半导体与人工智能的交汇点上赢得先机。
2 网友怎么看？
ASML 此次向 Mistral 大规模向注资在网络上引发热议。
在 Hacker News 上，有人对此次融资表达了不满，认为这会稀释 ASML 股东权益。该用户直言，
“这一决定让人感到恼火。ASML 本身是一家优秀的公司，业务稳健，股票表现也一直不错，但此次投资可能会稀释股东权益，并让公司暴露在人工智能泡沫的潜在风险中。如果 ASML 手头现金过剩，却又觉得维持自身技术领先并无更多投资空间，那么更合理的做法是将资金返还股东，让股东自行决定是否要把钱投向 Mistral。但我认为此次投资背后或许存在一些公司不可控的因素，可能是政界向 ASML 施压，要求其支持这家欧洲的 AI 独角兽。这种政治驱动的决策方式会破坏原本行之有效的市场逻辑。”
也有网友给出了另一种解读：“或许 ASML 的思路是，通过投资一家人工智能公司，他们既可能扩大甚至延长 AI 泡沫的规模（如果真的是泡沫），也可能加速整个行业的增长（如果不是泡沫）。无论哪种情况，都可能带来更多芯片需求，而这种需求不仅来自他们直接投资的 Mistral，也会来自更广泛的 AI 企业生态。换句话说，这笔投资可能为 ASML 带来额外的间接利润，从而具备一定的战略合理性。”
这位用户还打了一个形象的比喻：
“ASML 就像是卖‘制造铲子的机器’的公司，如果它顺手投资了一家淘金公司，就能带动更多淘金者进场，从而让更多人来买它的‘铲子’。”
在 X 上，有网友分析了 ASML 投资 Mistral 的原因，“由于 ASML 在价值链上与 Mistral 公司相距太远， 很难为其投资提供战略依据 。最好的解释或许是， ASML 公司将自己视为欧洲技术领导者，并希望在其技术主权中发挥一定作用。”
另外，网友指出，有媒体猜测 ASML 是否会利用 Mistral 的人工智能来推进其 EUV 光刻机，
类似于台积电与 EDA 公司和 NVIDIA 合作将 AI 技术融入其代工厂的方式。
3 成立两年融资超百亿，总统亲自为其站台
Mistral AI 是一家法国公司，其拥有人工智能助手 Le Chat 和多个基础模型，被官方视为法国最有前途的科技初创公司之一，并且被外界认为是唯一一家能够与 OpenAI 竞争的欧洲公司。
Le Chat 已在 iOS 和 Android 平台上线。移动版发布两周内，其下载量就达到 100 万次，甚至荣登法国 iOS App Store 免费下载量榜首。
2025 年 7 月，Mistral AI 更新了 Le Chat，新增了一些功能，使其更接近竞争对手的全栈 AI 聊天机器人：全新的“深度研究”模式、原生多语言推理和高级图像编辑功能。此次更新还新增了“项目”功能，允许用户将聊天、文档和想法分组到专注的空间中。
自 2025 年 9 月起，Le Chat 还具备通过引入记忆功能记住以前对话的能力。
虽然 Mistral AI 自称是“世界上最环保、领先的独立人工智能实验室”，但它的知名度仍然不及其最大的竞争对手。
法国总统埃马纽埃尔·马克龙在 2025 年 2 月巴黎人工智能行动峰会前夕接受电视采访时表示：“去下载 Mistral 开发的 Le Chat，而不是 OpenAI 的 ChatGPT 或其他东西。”
Le Chat 与竞品模型的对比
作为一家提供开源 AI 模型的公司，自 2023 年成立以来已筹集了大量资金，其目标是“让前沿 AI 掌握在每个人手中”。虽然这并非直接针对 OpenAI，但这句口号旨在强调该公司的开放性，而非 OpenAI 通常的封闭性。
截至 2025 年 9 月，Mistral AI 迄今已筹集约 23 亿欧元资金。这其中包括部分债务融资，以及几轮接连进行的股权融资。
2023 年 6 月，在发布首批模型之前，Mistral AI 就完成了由光速创投领投的创纪录的 1.12 亿美元种子轮融资。当时有消息称，这轮种子轮融资是欧洲有史以来规模最大的，对这家成立仅一个月的初创公司的估值高达 2.6 亿美元。
本次种子轮融资的其他投资者包括 Bpifrance、Eric Schmidt、Exor Ventures、First Minute Capital、Headline、JCDecaux Holding、La Famiglia、LocalGlobe、Motier Ventures、Rodolphe Saadé、Sofina 和 Xavier Niel。
仅仅六个月后，该公司就完成了 3.85 亿欧元（当时约合 4.15 亿美元）的 A 轮融资，估值达 20 亿美元。此轮融资由安德森·霍洛维茨基金（a16z）领投，现有支持者 Lightspeed、、达飞海运集团（CMA-CGM）、Conviction、Elad Gil、General Catalyst 和 Salesforce 跟投。
微软于 2024 年 2 月宣布与 Mistral AI 建立合作伙伴关系，并向其投资了 1630 万美元，这笔可转换投资以 A 轮融资的延期形式呈现，这意味着估值保持不变。
2024 年 6 月，Mistral AI 通过股权和债务融资筹集了 6 亿欧元（按当时汇率计算约为 6.4 亿美元）。这轮传闻已久的融资由 General Catalyst 领投，估值达 60 亿美元，其他知名投资者包括思科、IBM、、三星风险投资公司等。
据彭博社报道，Mistral AI 此前正在洽谈一笔 20 亿欧元的投资，若成功，其估值将达到 140 亿美元。此前有报道称，该公司正就从包括阿布扎比 MGX 基金在内的投资者手中筹集 10 亿美元股权以及数亿欧元债务融资进行洽谈。
4 Mistral 为何如此受欢迎？
那么。Mistral 为何在科技行业如此火爆？又为何个人、企业甚至政府都对它如此感兴趣？
有分析人士认为，这其中的原因又很多，但最主要的是以下两点：其一是 Mistral AI 专注于开源 AI。
这意味着他们的 AI 模型可供所有人免费使用、改进和构建。这种开放的工作方式使得 Mistral AI 广受欢迎，尤其受到那些希望在不投入太多资金的情况下创建智能应用程序的开发者和初创公司的青睐。
其二，与 Mistral 创始团队在业内取得的成就密不可分。
Mistral 创始人 Guillaume Lample、Timothée Lacroix 和 Arthur Mensch 于 2023 年在巴黎。
Mistral 三位联合创始人均出身于世界顶尖科技公司与研究机构，他们曾参与开发许多顶级开源和公开发布的模型。
Guillaume Lample 曾在 Meta 期间取得突出成就，他是高性能开源模型系列（Llama ）的核心贡献者；Timothee Lacroix 在学术研究和工程实践中展现出卓越能力；Arthur Mensch 则在 Google DeepMind 的工作经历中赢得了高度评价，也是 Google DeepMind 2022 年关键论文“Chinchilla”的合著者。
观察人士指出，正是这些具备深厚技术积累的人才，才可能推动欧洲在 AI 领域形成有力的竞争格局。
然而，外界也有质疑：这些技术背景浓厚的创业团队，往往缺乏商业化经验，他们真的能够带领企业走向成功吗？
历史上的成功案例提供了参考。
Snowflake 就是典型之一。这家云数据仓库巨头由三位前 Oracle 数据库架构师于 2012 年创立，他们当时并无任何创业或商业运营经验，仅凭对云优先数据架构的深刻理解，开辟了新市场。早期，风险投资人 Mike Speiser 甚至亲自兼任首席执行官，直到 2014 年公司才迎来经验丰富的职业经理人 Bob Muglia。尽管在 2015 年经历融资困境，最终还是在投资机构的支持下挺了过来。
到 2020 年，Snowflake 已经完成了历史上规模最大的企业软件 IPO，目前估值高达 560 亿美元。
Databricks 的成长历程同样说明了技术驱动的重要性。该公司由 7 位学者与工程师于 2013 年创立，其中 6 位拥有计算机科学博士学位。其核心产品 Spark 源于加州大学伯克利分校的研究项目。
创始团队在创业初期几乎没有商业化经验，甚至在最早的融资阶段只计划筹集几千美元。但在 a16z 的 Ben Horowitz 介入并大手笔投资后，公司逐渐打开局面。尽管早期三年营收寥寥，Spark 却在开源社区中迅速普及。2016 年，联合创始人 Ali Ghodsi 出任首席执行官，公司进入快速发展期。如今，Databricks 年收入已突破 10 亿美元，最新估值达 380 亿美元。
这两个案例显示出一个共同点：在高度复杂、技术壁垒极高的领域，技术洞见往往比创业经验更为关键。只要能够聚集足够优秀的科学家和工程师，并在关键节点获得投资人或职业经理人的支持，技术驱动型企业完全有可能跨越从“科研”到“商业”的鸿沟。
因此，当外界观察 Mistral AI 时，或许不再急于质疑其商业经验，而是关注到了其在技术和产品上的长期潜力。
因为大模型发展至今，外界逐渐形成这样一种共识——每个企业所处的市场动态不同，而那些最懂技术、最理解系统的人，往往才是推动变革的真正力量。
https://news.ycombinator.com/item?id=45159708
https://techcrunch.com/2025/09/07/what-is-mistral-ai-everything-to-know-about-the-openai-competitor/
https://a16z.com/announcement/investing-in-mistral/
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